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Redacción
Martes, 17 de febrero de 2015
ESTUDIO DE LA UAH

Retos de los apoyos financieros públicos a la creación de empresas

Un estudio de la UAH evidencia que las empresas que reciben ayudas del Instituto de Crédito Oficial (ICO) están en mejor situación económica y financiera que las avaladas por sociedades de garantía recíproca.

Investigadores del departamento de Economía y Dirección de Empresas de la Universidad de Alcalá han analizado cómo la concesión de apoyos financieros públicos ayuda a las empresas de reciente creación a mejorar su eficiencia y capacidad de supervivencia en entornos de desaceleración económica.

La investigación –realizada entre 2002 y 2012– analiza empresas de menos de tres años de antigüedad que han accedido a Sociedades de Garantía Recíproca (2.218) y empresas que han accedido a la línea pyme del Instituto de Crédito Oficial (10.018), teniendo como referencia un control de 7.516 empresas que no han obtenido apoyos financieros.

La primera conclusión del estudio es que la rentabilidad de las empresas que han recibido apoyos públicos optimizan la ayuda al mantener una rentabilidad superior a la del resto. La evolución de las empresas avaladas por Sociedades de Garantía Recíproca (SGR), sin embargo, es efectiva durante el tiempo que disfrutan de la ayuda, pero una vez amortizados los fondos se sitúan por debajo de los niveles del mercado. “Los apoyos concedidos por una SGR consiguen superar las barreras de acceso a la financiación de las empresas, mientras que las ayudas del ICO no parecen cumplir con esta finalidad”, concluyen los responsables de la investigación.

Del estudio se desprende la duda de si los fondos públicos del ICO se destinan realmente a los emprendedores que más lo necesitan. Para las entidades bancarias, una de las señales más valoradas para conceder financiación es la capacidad del prestatario de devolver las deudas contraídas, así como la expectativa de una alta rentabilidad. Por otro lado, el ICO recurre a la intermediación bancaria para conceder los fondos públicos, “y puede ocurrir que estos bancos concedan la financiación a sus clientes preferentes”.

Replantear el papel de los intermediarios
Los autores de la investigación, cuyos resultados se han publicado en la revista New challenges of Economic and Business Development, proponen como solución para combinar eficiencia económica y social en la asignación de las ayudas una reorientación de los fondos concedidos hacia los beneficiarios que tengan mayores necesidades de formación (mujeres y desempleados) y a aquellas empresas con un alto potencial de crecimiento. “Para retener a los empresarios que verdaderamente presenten dificultades financieras, debiera ser el propio ICO el que tomara la última decisión a la hora de conceder la financiación, lo que supondría replantear la relación existente con sus agentes intermediarios”.

Para las empresas avaladas, la buena marcha del negocio favorece un incremento de la autonomía financiera, percibiendo en menor medida los beneficios obtenidos por los apoyos públicos. Estas valoraciones, unidas a la reducción de las ratios de eficiencia conforme se amortiza la deuda, permiten afirmar por un lado que los empresarios que recurren a las sociedades de garantía presentan mayores dificultades financieras y, de otro, que la adicionalidad de las ayudas públicas se percibe con mayor intensidad dentro del colectivo de empresarios avalados.

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